InfoDnes.cz » Zpravodajství » Ekonomika

Česká národní banka snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu

09.02.2024
Tisková konference po měnovém jednání ČNB vyzněla pro trh v holubičím tónu. Za tím stála kombinace několika faktorů. Jednak skutečnost, že jeden člen bankovní rady hlasoval pro výraznější pokles sazeb o 0,75 pb. Zároveň nová prognóza ČNB citelně revidovala vývoj HDP v letošním roce směrem dolů (z 1,2 na 0,6 %) a zároveň se dále snížila trajektorie úrokových sazeb. Na konci letošního roku tak čeká nová prognóza 3M Pribor pod úrovní 3 % oproti 3,5 % v předešlé prognóze. Pro rok 2025 pak prognóza revidovala sazby téměř o 1 procentní bod dolů (2,5 % v 2q25). Koruna tak v návaznosti na vyznění konference oslabila k úrovni 25,2 Kč za euro a výhled na úrokové sazby se posunul o 5-15 bodů níže. V sazbách je tak nyní zaceněno očekávání, že by se hlavní sazba ČNB na konci roku mohla pohybovat kolem 3% hranice.
Ilustrační snímek | Foto: pixabay.com
Holubičí vyznění tiskové konference a nové prognózy nastalo i navzdory tomu, že guvernér Michl zopakoval, že se bankovní rada vůči základnímu scénáři vymezuje a neočekává takto rychlý pokles sazeb. Očekávání trhu nezměnilo ani vyjádření, že je bankovní rada přesvědčena, že rovnovážná úroková sazba se nyní pohybuje na vyšší úrovni než před pandemií, a proto bankovní rada nepředpokládá tak rychlé snižování úrokových sazeb. Guvernér Michl také zopakoval, že proces snižování sazeb může být kdykoli zastaven, nebude-li se inflace snižovat dle očekávání ČNB a příští rozhodnutí bankovní rady se bude odvíjet od nově přicházejících dat. Lednovou inflaci očekává centrální banka ve výši 3 % a její průměrnou hodnotu za celý rok na 2,6 %, stejně jako v podzimní prognóze.

Nadále se domníváme, že očekávání trhu ohledně rychlosti poklesu sazeb do konce roku se zdá být poměrně nadměrné. To plyne nejen z vymezení se samotné bankovní rady, ale i ze samotné prognózy - ta sice čeká úrokové sazby koncem roku pod 3% hranicí, ale za předpokladu nadále poměrně stabilního kurzu koruny, který prognóza letos v průměru čeká kolem 24,6 Kč za euro (obdobně jako v předešlé prognóze). Jen současná úroveň kurzu, která je o 2,5 % slabší, implikuje výraznější uvolnění podmínek přes kurzový kanál a menší potřebu poklesu sazeb. Základní sazba koncem roku se tak bude pravděpodobně pohybovat kolem 4 %, případně jen mírně pod touto hranicí. Proti dnešnímu holubičímu vyznění konference se však bude pravděpodobně centrální banka snažit v navazujících mediálních vystoupeních vymezit.

Další kroky ČNB se budou odvíjet od příchozích dat, na dalším jednání koncem března však lze očekávat opětovný pokles sazeb o půl procentního bodu. Pokud však bude letošní inflační vývoj příznivý, nelze nakonec vyloučit ani výraznější pokles sazeb v jednom kroku o 0,75 procentního bodu.

Zdroj: ČBA

Další články z rubriky Ekonomika

Sloučení výpovědních důvodů v případě ztráty zdravotní způsobilosti pomůže zaměstnavatelům i zaměstnancům

Hospodářská komora vítá novela zákoníku práce přinášející pozitivní změny pro zaměstnavatele. Sloučení výpovědních důvodů v případě ztráty zdravotní způsobilosti do jedné kategorie, které přinese novelizovaný zákoník práce z dílny MPSV, pomůže ...

Konference Hospodářské komory a České asociace umělé inteligence ukáže firmám, jak používat AI

Praktické ukázky využití v podnicích, konzultační zónu a workshopy, na kterých si zástupci firem vyzkouší AI nástroje, chystají Hospodářská komora a Č ...

První investiční VC fond z Národního plánu obnovy ČR bude spravovat Tensor Ventures

Investiční společnost Tensor Ventures byla vybrána jako správce prvního fondu rizikového kapitálu (VC), který bude financován z Národního plánu obnovy ...

ČSOB Index očekávání firem: Optimismus podnikatelů a firem roste, chuť investovat je nejvyšší od roku 2019

Nálada malých a středních firem a podnikatelů se mění k lepšímu. Největší posun od podzimu nastal v investiční aktivitě, která je na nejvyšší úrovni z ...

Výzva všem samosprávám: Vypravte se na URBIS pro know-how, dobrou praxi i kontakty

Brno - Už 4. června 2024 otevře své brány brněnský URBIS. Letošní ročník nabídne v Česku doposud nevídaný třídenní program s účastí ministrů, předních ...

Doporučujeme



Středa 29.5.2024
Počasí v ČR
Počasí v regionech »